时事分析 | 公共行政及法制 | 2010-10-06 | 《星岛日报》

市场主导信贷担保计划



智经研究中心今年5月首次提出市场主导信贷担保的构思,最近发表跟进研究报告,并与「经济动力」合办工作坊,收集中小企、银行及学者对市场信贷担保计划的意见,他们普遍对此构思持正面态度。

中小企向来是本地经济的主要支柱,香港现有超过28万家中小企业,占本地企业数目98%,为超过120万人提供就业机会,占公务员以外的总就业人数接近一半,关系到香港长远竞争力及人力资源的发展。 08年爆发全球金融海啸,银根紧缩,智经已建议加强支援中小企信贷,避免因短期周转困难导致中小企业倒闭,拖累就业市场。

政府这两年采取「撑企业、保就业」策略,推出「特别信贷保证计划」,至今批出逾35,000宗申请,涉及贷款额858亿元,超过18,000家企业受惠,间接稳住30万名雇员的职位,失业率持续递减至4.2%。相比之下,美国失业率一直在9%的高位徘徊,当地政府由海啸初期动用千亿美元主力挽救巨型企业,到近期提出支援中小企法案,向企业提供更多借贷及税务优惠,并认同中小企业对创造就业及完善就业保障的重要作用。

助中小企渡财政难关

不过,社会资源有限,加上涉及公帑运用及道德风险等问题,「特别信贷保证计划」始终不是长远方案,政府亦已表明有关计划将于明年1月起停止接受申请。智经认为,市场主导信贷担保计划的推出,是为香港建立长远可持续的中小企信贷机制而设,与政府现有的「中小企业信贷保证计划」互补长短。

事实上,中小企没有上市公司的优势,无法通过发债、配股或银团贷款等方式融资,在缺乏其他融资管道的形势下,银行贷款是筹集较长期资金的唯一途径。在市场银根充裕时,中小企向银行借钱相对容易;但在经济衰退或金融危机时,却往往遇到银行收紧信贷或追收贷款,陷入周转不灵的困境。

不过,中小企信贷的风险评估通常较为复杂,原因是中小企大多数欠缺系统性会计账目,而且甚少通过多元化业务分散风险,还款能力亦较易受外围经济变化影响。对银行而言,基于风险管理的考虑,难免会因应经济周期而改变对中小企信贷的取态,形成中小企未能获得稳定的融资安排。

由第三机构为银行的中小企贷款提供额外担保,既可为中小企提供稳定的信贷支援,更可提高信贷灵活性。这包括担保范围可较为广泛、担保金额可依市场需要适时调整、担保次数可不设限制,以及可提供不同担保成数配合不同保费。中小企信贷的选择更多,中小企在筹划未来发展时,将有更大弹性及空间。

倡按揭证券公司担保

根据研究,可持续的市场主导信贷担保,必须符合三大原则,包括减少政府补贴;继续稳定银行对中小企的信贷支持;以及支援中小企在港发展业务及作长远投资。初步构思,所有本地非上市企业皆可申请信贷担保,并可选择有期贷款或循环信贷方式。风险评估则可参考现有做法,初期由银行负责,长远可考虑担保机构参与评估。

风险分摊安排方面,研究指出,基于八成担保上限存在风险及逆向选择的考虑,信贷担保范围建议介乎五成至七成。至于信贷担保费,原则上必须足以反映信贷风险水平,收费厘定将视乎贷款息率、风险分摊安排及贷款额等因素。此外,在风险管理原则下,信贷担保计划须考虑设有最高信贷额,信贷担保期则最长为60个月。

考虑到负责担保机构必须有一定财政实力,更理想是具有承办贷款担保的经验,我们认为可由按揭证券公司提供信贷担保。而按揭证券公司近期亦表示,将会就此建议作可行性研究。我们期望有关方案可尽早落实,为中小企、银行及其他市场参与者创造多赢的市场模式。