时事分析 | 区域及经贸发展 | 2013-08-07

强积金任我行



强制性公积金实施超过12年,打工仔大部分时间无权选择强积金公司。去年强积金「半自由行」实施,情况才有所改善。积金局新近发表的年报,首次就强积金「全自由行」订出时间表,展望于2016年前制定落实计划,可谓再给打工仔带来喜讯。

天空海阔任你行,我们是否就懂得善用这种自由,为老年生活及早筹谋?观乎「半自由行」的申请数字,答案似乎未敢乐观。「半自由行」去年11月推出,雇员每年有一次机会,将现职雇员强制性供款产生的累算权益,转移到自行选择的强积金受托人/计划。但据积金局统计,首七个月仅有6.9万人申请。[1]以本港369万就业人口,70%参与强积金计划(约258万人)计算,参与率只有2.7%,少于积金局当初预计的10%。转换基金公司的人少,市场占有率的变化也不大,唯独是以银行作销售背景的强积金公司,普遍录得客户流失。截至6月,汇丰和恒生仍为行业龙头,市场占有率却由去年底的32%,下跌至31.2%。中银保诚维持在8%。保险公司宏利(Manulife)及友邦(AIA),则分别较去年底升0.3%及0.1%,至17.6%及9.7%。[2]

怕麻烦的代价

其实「半自由行」推出前,香港大学的调查已发现有36%的受访者不清楚计划内容,约一半人表示怕麻烦而不会转移强积金,可能或一定会转移户口的,则有38%。[3] 不过,「半自由行」毕竟只推出大半年,要适应新增的自由,打工仔尚要时间。况且转移户口的申请程序繁复,平均要等三至四个星期转移,的确麻烦。[4]只是打工仔也要明白,怕麻烦是有成本的。

消费者委员会去年10月就全港39个强积金计划,合共529只基金进行研究,发现一年内回报最好(4.53%)和最差(-22.83%)的基金,表现差距甚大。若拉长至十年,最好(15.32%)和最差(-1.47%)的基金,年均回报率也相去甚远。[5]如果打工仔因为怕麻烦而不去打理自己的强积金,即使没有倒楣至连年亏蚀,也可能与更高的回报率擦肩而过。别说回报率最多可以相差超过一成,就算假设年均回报率1%和4%的基金,对于一个月入12,000元的打工仔来说,不计加薪,30年后的强积金累算权益,也会相差超过46万元,达52.3%。每年因为怕麻烦而付出的代价,差不多等于1.3个月的人工。这个银码,恐怕没有多少人认为划算。

当然,广告也有说,投资回报可升可跌,过去业绩并不代表将来表现,打工仔要在数百只基金中找到「如意郎君」,并非单纯参考个别基金的往绩,就可定夺。话虽如此,但只要留意一下每只基金开支比率,往往避免无谓损失。

从基金开支比率入手

「半自由行」推出前,本港的基金开支比率平均占总资产值的1.74%,低于2008年1月的2.1%,但较英国(1.19%)、新加坡(1.41%)高,当中行政成本和利润占0.75%,另外0.59%是投资经理的成本和利润,而0.4%是强积金产品保荐人收费、受托人利润、计划成员回赠等。[6]

外界对「半自由行」的期待之一,是促进强积金公司之间的竞争,减低收费,并提升服务质素。目前市面上共有41个强积金计划,470只核准成份基金[7],有112只基金在「半自由行」推出后下调了管理费,减幅最大的一批基金管理费由1.818%降至1.02%。[8]但至今年6月,平均基金开支比率仅较推出前降了0.02%,至1.72%,今年2月更曾微升至1.75%。

积金局去年公布的强积金行政成本研究报告,建议透过提供低收费基金选择、帐户整合、发展电子平台等,希望最快于五至七年之内,将开支比率减至1%。[9] 五至七年,遥遥路远。可幸现时已有少量收费较低的选择,当中包括20多只指数基金。指数基金属于被动式投资,投资组合跟随相关指数成份股的变化而更改,收费较那些需要基金经理筛选及管理的核准成份基金便宜。[10]另外,以投资产品包括股票和债券的混合资产基金为例,最高和最低开支比率的基金,分别是4.62%和0.44%,相差达4.18%。因此,若能避开收费较高而往绩又不太标青的基金,至少可减少资金被蚕食。

当然,开支比率低的投资,并不代表高回报。澳洲Superannuation Scheme的基金平均收费为1.21%,低于本港[11],去年更取得了15.6%的增长。[12]然而,该基金也曾一度差强人意。2007年底至2012年中受金融海啸影响,Superannuation Scheme平均每年损失4.5%,远高于发达国家的平均数(-1.6%)。[13]

现时不少打工仔对自己的强积金供款,有着颇为复杂的心情。当谈论强积金公司的投资表现和收费时,看来十分着紧,但问问他们强积金户口内有多少钱,或是对上一个年度有多少回报,又显得一派「无为而治」。其实,除非取消强积金制度,否则打工仔多达十分之一的收入,[14]在65岁前都要留在强积金户口。计划退休生活时,不能忽视如此大笔资金的管理。善用现有的自由,告别往绩太差和收费过高的基金,他日纵使不能大富大贵,若能多赚几趟旅行,也不失为美事。

 

 

1 「积金半自由行七万人申请」,《星岛日报》,2013年7月10日。
2  Gadbury Group MPF Market Share Report. 30 June 2013.
3 「公众对强积金半自由行之意见调查2012」,香港大学民意研究计划,2012年8月7日。
4  积金局表示正考虑进一步简化手续,将转移时间缩短至两至三个星期。
5 「强积金半自由行下月推 523只强积金基金收费及赚蚀全公开」,《选择》第432期(10月号,2012):4-14。
6 「香港强制性公积金制度行政成本研究报告」,强制性公积金计划管理局,2012年11月。
7 「强积金最新统计数字」,强制性公积金计划管理局,2013年6月30日。
8 「MPF半自由行获6.9万宗申请 积金局吁整合帐户节省行政支出」,《信报》,2013年7月10日。
9 「积金局﹕强积金收费望7年内减至1%」,《明报》,2012年12月2日。
10「指数基金—低收费的强积金选择」,《经济通》,2013年7月18日。
11「强积金半自由行 - 慎选强积金基金」,消费者委员会,2012年10月15日。
12 Super funds gain 15.6% for 2012/2013 financial year. SuperGuide. 22 July 2013.
13 Super funds' losses among worst in world. The Australian. 13 June 2012.
14 从2012年6月1日起,强积金强制性供款上限将由每月$1,000调整至$1,250。