時事分析 | 公共行政及法制 | 2010-10-06 | 《星島日報》

市場主導信貸擔保計劃



智經研究中心今年5月首次提出市場主導信貸擔保的構思,最近發表跟進研究報告,並與「經濟動力」合辦工作坊,收集中小企、銀行及學者對市場信貸擔保計劃的意見,他們普遍對此構思持正面態度。

中小企向來是本地經濟的主要支柱,香港現有超過28萬家中小企業,佔本地企業數目98%,為超過120萬人提供就業機會,佔公務員以外的總就業人數接近一半,關係到香港長遠競爭力及人力資源的發展。08年爆發全球金融海嘯,銀根緊縮,智經已建議加強支援中小企信貸,避免因短期周轉困難導致中小企業倒閉,拖累就業市場。

政府這兩年採取「撐企業、保就業」策略,推出「特別信貸保證計劃」,至今批出逾35,000宗申請,涉及貸款額858億元,超過18,000家企業受惠,間接穩住30萬名僱員的職位,失業率持續遞減至4.2%。相比之下,美國失業率一直在9%的高位徘徊,當地政府由海嘯初期動用千億美元主力挽救巨型企業,到近期提出支援中小企法案,向企業提供更多借貸及稅務優惠,並認同中小企業對創造就業及完善就業保障的重要作用。

助中小企渡財政難關

不過,社會資源有限,加上涉及公帑運用及道德風險等問題,「特別信貸保證計劃」始終不是長遠方案,政府亦已表明有關計劃將於明年1月起停止接受申請。智經認為,市場主導信貸擔保計劃的推出,是為香港建立長遠可持續的中小企信貸機制而設,與政府現有的「中小企業信貸保證計劃」互補長短。

事實上,中小企沒有上市公司的優勢,無法通過發債、配股或銀團貸款等方式融資,在缺乏其他融資管道的形勢下,銀行貸款是籌集較長期資金的唯一途徑。在市場銀根充裕時,中小企向銀行借錢相對容易;但在經濟衰退或金融危機時,卻往往遇到銀行收緊信貸或追收貸款,陷入周轉不靈的困境。

不過,中小企信貸的風險評估通常較為複雜,原因是中小企大多數欠缺系統性會計賬目,而且甚少通過多元化業務分散風險,還款能力亦較易受外圍經濟變化影響。對銀行而言,基於風險管理的考慮,難免會因應經濟周期而改變對中小企信貸的取態,形成中小企未能獲得穩定的融資安排。

由第三機構為銀行的中小企貸款提供額外擔保,既可為中小企提供穩定的信貸支援,更可提高信貸靈活性。這包括擔保範圍可較為廣泛、擔保金額可依市場需要適時調整、擔保次數可不設限制,以及可提供不同擔保成數配合不同保費。中小企信貸的選擇更多,中小企在籌劃未來發展時,將有更大彈性及空間。

倡按揭證券公司擔保

根據研究,可持續的市場主導信貸擔保,必須符合三大原則,包括減少政府補貼;繼續穩定銀行對中小企的信貸支持;以及支援中小企在港發展業務及作長遠投資。初步構思,所有本地非上市企業皆可申請信貸擔保,並可選擇有期貸款或循環信貸方式。風險評估則可參考現有做法,初期由銀行負責,長遠可考慮擔保機構參與評估。

風險分攤安排方面,研究指出,基於八成擔保上限存在風險及逆向選擇的考慮,信貸擔保範圍建議介乎五成至七成。至於信貸擔保費,原則上必須足以反映信貸風險水平,收費釐定將視乎貸款息率、風險分攤安排及貸款額等因素。此外,在風險管理原則下,信貸擔保計劃須考慮設有最高信貸額,信貸擔保期則最長為60個月。

考慮到負責擔保機構必須有一定財政實力,更理想是具有承辦貸款擔保的經驗,我們認為可由按揭證券公司提供信貸擔保。而按揭證券公司近期亦表示,將會就此建議作可行性研究。我們期望有關方案可盡早落實,為中小企、銀行及其他市場參與者創造多贏的市場模式。