時事分析 | 區域及經貿發展 | 2013-08-07

強積金任我行



強制性公積金實施超過12年,打工仔大部分時間無權選擇強積金公司。去年強積金「半自由行」實施,情況才有所改善。積金局新近發表的年報,首次就強積金「全自由行」訂出時間表,展望於2016年前制定落實計劃,可謂再給打工仔帶來喜訊。

天空海闊任你行,我們是否就懂得善用這種自由,為老年生活及早籌謀?觀乎「半自由行」的申請數字,答案似乎未敢樂觀。「半自由行」去年11月推出,僱員每年有一次機會,將現職僱員強制性供款產生的累算權益,轉移到自行選擇的強積金受託人/計劃。但據積金局統計,首七個月僅有6.9萬人申請。[1]以本港369萬就業人口,70%參與強積金計劃(約258萬人)計算,參與率只有2.7%,少於積金局當初預計的10%。轉換基金公司的人少,市場佔有率的變化也不大,唯獨是以銀行作銷售背景的強積金公司,普遍錄得客戶流失。截至6月,滙豐和恒生仍為行業龍頭,市場佔有率卻由去年底的32%,下跌至31.2%。中銀保誠維持在8%。保險公司宏利(Manulife)及友邦(AIA),則分別較去年底升0.3%及0.1%,至17.6%及9.7%。[2]

怕麻煩的代價

其實「半自由行」推出前,香港大學的調查已發現有36%的受訪者不清楚計劃內容,約一半人表示怕麻煩而不會轉移強積金,可能或一定會轉移戶口的,則有38%。[3] 不過,「半自由行」畢竟只推出大半年,要適應新增的自由,打工仔尚要時間。況且轉移戶口的申請程序繁複,平均要等三至四個星期轉移,的確麻煩。[4]只是打工仔也要明白,怕麻煩是有成本的。

消費者委員會去年10月就全港39個強積金計劃,合共529隻基金進行研究,發現一年內回報最好(4.53%)和最差(-22.83%)的基金,表現差距甚大。若拉長至十年,最好(15.32%)和最差(-1.47%)的基金,年均回報率也相去甚遠。[5]如果打工仔因為怕麻煩而不去打理自己的強積金,即使沒有倒楣至連年虧蝕,也可能與更高的回報率擦肩而過。別說回報率最多可以相差超過一成,就算假設年均回報率1%和4%的基金,對於一個月入12,000元的打工仔來說,不計加薪,30年後的強積金累算權益,也會相差超過46萬元,達52.3%。每年因為怕麻煩而付出的代價,差不多等於1.3個月的人工。這個銀碼,恐怕沒有多少人認為划算。

當然,廣告也有說,投資回報可升可跌,過去業績並不代表將來表現,打工仔要在數百隻基金中找到「如意郎君」,並非單純參考個別基金的往績,就可定奪。話雖如此,但只要留意一下每隻基金開支比率,往往避免無謂損失。

從基金開支比率入手

「半自由行」推出前,本港的基金開支比率平均佔總資產值的1.74%,低於2008年1月的2.1%,但較英國(1.19%)、新加坡(1.41%)高,當中行政成本和利潤佔0.75%,另外0.59%是投資經理的成本和利潤,而0.4%是強積金產品保薦人收費、受託人利潤、計劃成員回贈等。[6]

外界對「半自由行」的期待之一,是促進強積金公司之間的競爭,減低收費,並提升服務質素。目前市面上共有41個強積金計劃,470隻核准成份基金[7],有112隻基金在「半自由行」推出後下調了管理費,減幅最大的一批基金管理費由1.818%降至1.02%。[8]但至今年6月,平均基金開支比率僅較推出前降了0.02%,至1.72%,今年2月更曾微升至1.75%。

積金局去年公佈的強積金行政成本研究報告,建議透過提供低收費基金選擇、帳戶整合、發展電子平台等,希望最快於五至七年之內,將開支比率減至1%。[9] 五至七年,遙遙路遠。可幸現時已有少量收費較低的選擇,當中包括20多隻指數基金。指數基金屬於被動式投資,投資組合跟隨相關指數成份股的變化而更改,收費較那些需要基金經理篩選及管理的核準成份基金便宜。[10]另外,以投資產品包括股票和債券的混合資產基金為例,最高和最低開支比率的基金,分別是4.62%和0.44%,相差達4.18%。因此,若能避開收費較高而往績又不太標青的基金,至少可減少資金被蠶食。

當然,開支比率低的投資,並不代表高回報。澳洲Superannuation Scheme的基金平均收費為1.21%,低於本港[11],去年更取得了15.6%的增長。[12]然而,該基金也曾一度差強人意。2007年底至2012年中受金融海嘯影響,Superannuation Scheme平均每年損失4.5%,遠高於發達國家的平均數(-1.6%)。[13]

現時不少打工仔對自己的強積金供款,有着頗為複雜的心情。當談論強積金公司的投資表現和收費時,看來十分着緊,但問問他們強積金戶口內有多少錢,或是對上一個年度有多少回報,又顯得一派「無為而治」。其實,除非取消強積金制度,否則打工仔多達十分之一的收入,[14]在65歲前都要留在強積金戶口。計劃退休生活時,不能忽視如此大筆資金的管理。善用現有的自由,告別往績太差和收費過高的基金,他日縱使不能大富大貴,若能多賺幾趟旅行,也不失為美事。

 

 

1 「積金半自由行七萬人申請」,《星島日報》,2013年7月10日。
2  Gadbury Group MPF Market Share Report. 30 June 2013.
3 「公眾對強積金半自由行之意見調查2012」,香港大學民意研究計劃,2012年8月7日。
4  積金局表示正考慮進一步簡化手續,將轉移時間縮短至兩至三個星期。
5 「強積金半自由行下月推 523隻強積金基金收費及賺蝕全公開」,《選擇》第432期(10月號,2012):4-14。
6 「香港強制性公積金制度行政成本研究報告」,強制性公積金計劃管理局,2012年11月。
7 「強積金最新統計數字」,強制性公積金計劃管理局,2013年6月30日。
8 「MPF半自由行獲6.9萬宗申請 積金局籲整合帳戶節省行政支出」,《信報》,2013年7月10日。
9 「積金局﹕強積金收費望7年內減至1%」,《明報》,2012年12月2日。
10「指數基金—低收費的強積金選擇」,《經濟通》,2013年7月18日。
11「強積金半自由行 - 慎選強積金基金」,消費者委員會,2012年10月15日。
12 Super funds gain 15.6% for 2012/2013 financial year. SuperGuide. 22 July 2013.
13 Super funds' losses among worst in world. The Australian. 13 June 2012.
14 從2012年6月1日起,強積金強制性供款上限將由每月$1,000調整至$1,250。